스톡 옵션 판매 및 보유

옵션에 붙잡을 4 가지 이유.

옵션 세계에 대한 새 이주자가 시작되면 옵션의 정의를 배우고 암기 할 수 있습니다.

개념은 쉽지만 전체 그림을 파악하는 데 어려움을 겪는 사람들로부터이 주제에 대해 너무 많은 질문을 받았습니다. 이 기본 토론이이 개념을 수수께끼에서 명백하게 바꿀 것이라는 희망이 있습니다.

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옵션 소유자는 행사할 권리가 있습니다. 옵션을 소유하고 있다면 운동을하지 않아도됩니다. 그것은 당신의 선택입니다. 결과적으로 옵션 권리자로서 귀하의 권리를 행사하지 않는 좋은 이유가 있습니다. 옵션을 판매하는 것이 더 이상 그 위치를 보유하지 않으려는 옵션 소유자에게는 가장 좋은 선택입니다.

옵션 판매자는 이행 의무를 지니고 있습니다. 통화 판매자의 의무는 옵션 가격이 100 주식을 납부하는 것이지만, 옵션 소유자가 옵션이 만료되기 전에 자신의 권리를 행사하는 경우에만 해당됩니다. 풋 매도자의 의무는 옵션 가격이 만료되기 전에 옵션 소유자가 행사하는 경우에만 100 주가를 행사 가격으로 구매하는 것입니다.

옵션 소유자의 선택권 계약 조건을 이행해야 할 경우 옵션 판매자가 계약을 준수해야합니다. 사실이 프로세스는 자동화되고 보장됩니다. 계약이 존중받지 못할 가능성은 없습니다. 매도인은 어젯밤에 시장이 폐쇄되었을 때 거래가 발생했다고 (아침에) 통보받습니다. 따라서 통화 판매자의 계정에서 재고가 사라지고 적절한 금액의 현금으로 교체됩니다. 또는 주식이 출고 된 판매자의 계정에 나타나고 그 주식을 사기위한 현금이 제거됩니다. 자세한 내용은 구매 옵션의 기본 사항을 참조하십시오.

운동하는 것이 언제 잘못 되었습니까?

이 토론은 예제를 사용할 때 따라하기 쉽습니다. 다음과 같이 주어진다 :

JKLM은 현재 $ 99.00에 거래 중입니다. JKLM 10 월 90 일 통화 옵션을 소유하고 있습니다. JKLM Oct 90 통화 옵션은 10 월 만기가 $ 9.50로 가격이 책정됩니다.

만료되기 전에이 통화 옵션을 실행하면 위험이 증가합니다. 하지만 더 악화 시키려면 추가 위험을 감수해야합니다.

통화 옵션을 소유하고 있으면 가장 많이 잃을 수 있습니다. 오늘부터이 옵션을 먼저 구매하기 위해 지불 한 가격은 옵션의 가치 또는 950 달러입니다. 주가가 상승하면 JKLM에 대해 주당 90 달러를 지불 할 수있는 권리가 여전히 있습니다. 가격 인상으로 이익을 내기 위해 주식을 소유 할 필요는 없습니다. 통화 옵션을 계속 보유하면 아무 것도 잃지 않습니다.

주식 옵션 (통화 옵션 대신)을 소유하고 행사해야한다고 결정한 경우, 귀하는 옵션을 0에서 팔고 (주당 $ 90) 주식을 살 수 있습니다. 일주일이 지났고 회사에서 예상치 못한 발표를했다고 가정 해 봅시다. 시장은 뉴스를 좋아하지 않으며 주가는 85 달러에 거래를 시작하고 곧 83 달러로 하락한다. 운이 없었어. 통화 옵션을 소유하고 있다면 거의 쓸모 없게됩니다. 귀하의 계정은 1 주일 전에 비해 $ 950 가치가 낮습니다.

그러나 옵션을 행사하고 자신의 주식을 행사하면 계정 금액이 $ 1,600 또는 $ 9,900 ~ $ 8,300 차이가 줄어 듭니다. 이는 용납 할 수없는 손실입니다. 전화 옵션을 행사하여 절대로 이득을 얻을 기회가 없었으며, 불행했지만 운동으로 650 달러를 추가로 잃어 버렸습니다. 네, 운동 해서요. 당신이 그 옵션을 여전히 소유하고 있다면, 당신은 더 잘했을 것입니다.

오해를 분명히하기 위해서 : 당신이 이익을 취하고 싶다면 당신은 먼저 당신의 선택권을 팔 수있었습니다. '운동하지 말 것'이라는 결정은 당신이 옵션을 붙잡고 나서 손실을 당하도록 강요하지 않았습니다. 통화 옵션을 사용하는 대부분의 사람들은 주식에 투자하고 싶지 않다는 것을 이해하는 것이 중요합니다. 대신, 그들은 주식을 행사하고 판매합니다. 그렇게 할 필요가 없습니다. 대신 옵션을 판매하십시오. (자세한 내용은 주식 대신 옵션 사용을 참조하십시오.)

옵션을 팔면 커미션을 지불합니다. 선택권을 행사할 때, (대부분의 중개인과 함께) 귀하는 운동비를 지불합니다. 그런 다음 주식을 매각하기 위해 다른 수수료를 지불합니다. 이 조합은 단순히 전화를 판매하는 것보다 더 많은 비용이들 것입니다 (브로커의 수수료 및 수수료 일정을 이해해야합니다). 브로커에게 아무 것도 없을 때 보너스를 줄 필요가 없습니다. 추가이자 비용.

옵션을 구입할 때 비용을 지불합니다. 위치를 잡는 데 추가 비용은 없습니다. 운동으로 옵션을 주식으로 전환하면 이제 주식을 소유하게됩니다. 더 이상이자를 얻지 못할 현금을 사용하거나 중개인으로부터 현금을 빌려야하고 그 대출에이자를 지불해야합니다. 두 경우 모두 상쇄 효과가없는이자 비용이 발생합니다. 주식을 소유함으로써 얻을 수있는 이익은 없습니다. 통화 옵션을 보류 (또는 판매)하면 추가 비용을 지불하지 않아도됩니다. 마진 거래.

증거금을 거래하는 경우 소유 주식 옵션과 비교하여 주식을 소유 할 때 요구 사항이 더 큽니다. 저가 주식의 경우에는 그렇지 않을 수 있습니다.

때때로 주식은 큰 배당금을 지불하고 콜 옵션을 행사하여 배당금을받을 가치가있을 수 있습니다.

돈이 깊숙한 옵션을 소유하고 있다면, 공정 가치로 판매 할 수 없습니다. 입찰가가 너무 낮 으면 옵션을 행사 한 다음 주식 위치를 즉시 내리는 것이 좋습니다. 이것은 일반적인 경우가 아닙니다.

만료되기 전에 옵션을 행사하지 않는 확실한 이유가 있습니다. 이러한 각 이유는 만료시에도 적용됩니다. 기본 주식의 위치를 ​​소유하고 싶지 않다면, 옵션을 행사할 때 거의 언제나 옵션을 행사하는 것이 좋습니다.

옵션을 행사할 때 세금 문제를 피하는 세 가지 방법.

고든 괴 코 (Gordon Gekko)의 단발적 인 돈 추구로 인해 월스트리트 영화가 너무 좋아요. 이것은 단지 할리우드 이야기가 아닙니다. 실리콘 밸리 (Silicon Valley)의 세무사였던 저는 많은 임원과 직원들도 욕심을 느낍니다. 회사 주식에 조기에 이익을 얻으려고 시도하면서 스톡 옵션을 많이 행사했기 때문에 이익을 위해 세금을 낼만큼 충분한 돈이 없었습니다.

놀랍게도 많은 사람들이이 함정에 빠지게됩니다. 그들 중 일부는 정보가 부족합니다. 나는 다른 사람들도 자신들의 탐욕으로 극복했다고 생각한다. 주식 가격이 상승하거나 하락할 수 있다는 것을 잊어 버리거나 세금을내는 합리적 계획을 수용하지 못하게한다.

한 크릭.

대부분의 경우 옵션을 행사할 때 옵션 가치를 초과하면 소득세가 부과됩니다 (회사의 이사회가 사적인 경우 이사회 또는 공개 인 경우 시장에서 설정) 가격.

자격이없는 옵션 ( "Non quals"또는 NQO)을 가지고있는 경우, 귀하가 옵션을 행사할 때, 귀하가 현금 보너스를받은 것처럼 고용주는 세금을 원천 징수해야합니다. 고용주는 국세청과 주정부의 지침에 따라 얼마만큼 원천 징수할지 결정합니다. 원천 징수를 위해 운동 할 때 주식을 팔지 않는 한, 원천 징수 세를 위해 고용주에게 수표를 써야합니다.

인센티브 스톡 옵션 (ISO)이있는 경우, 고용주는 세금을 원천 징수하지 않습니다. 즉, 스스로 지불해야하는 세금을 스스로 조정하고 별도로 정하는 것은 귀하에게 달려 있음을 의미합니다.

NQO 또는 ISO를 보유하고 있더라도 저축이나 머니 마켓 계좌와 같은 다른 계좌에있는 돈은 세금을 내야합니다.

NQO 또는 ISO를 보유하고 있더라도 저축이나 머니 마켓 계좌와 같은 다른 계좌에있는 돈은 세금을 내야합니다. 옵션 행사로 세금을 납부 할 자원이 없다면 적은 옵션을 행사하는 것을 고려해야하므로 지불 할 여력이없는 소득세 의무를 창출하지 않아야합니다.

다음은 계획없이 할 수있는 것처럼 욕심을 많이 갖고 많은 옵션 (비공식 또는 ISO)을 실행하면 발생할 수있는 상황을 보여주는 두 가지 시나리오입니다. 현금을 가지고 지불하는 것보다 세금이 더 많이 쌓여 금융 채권에 빠지게 될 수도 있습니다.

NQO 시나리오.

가치가 110 달러이고 행사 가격이 $ 10 일 때 비준수 스톡 옵션을 행사합니다.

귀하의 과세 대상 소득은 $ 100입니다.

연방 및 주 소득세가 최고 수준이라고 가정하면 정부에 이익의 50 %를 지불해야합니다.

귀하의 세금은 $ 50입니다. 회사에서 보류해야하는 연방세 및 주세 35 달러를 고용주에게 수표로 보냅니다. 아직도 15 달러의 세금이 있습니다.

이 시점에서 고용주의 주식을 소유하고 옵션을 행사하기 위해 10 달러, 세금 공제를 위해 35 달러를 지불했습니다.

다음에 어떻게 될까요?

주가가 10 달러로 떨어지면 주식을 팔 때가됩니다.

최종 결과는 주식이없고 세금으로 35 달러를 소비했지만 여전히 세금 15 달러 (NQO를 행사하기위한 10 달러와 주식 판매 네트에서 10 달러를 0으로 빚지고 있음)입니다.

이 숫자 뒤에 충분한 0을 넣으면 이것이 어떻게 문제가되는지 볼 수 있습니다.

예, 주식 매각에 대한 100 달러의 손실은 세금 공제입니다. 그러나 그것은 자본 손실입니다. 손실 공제는 연간 한계에 따라 달라질 수 있으므로 수년 동안 귀하의 세금 절감액을 실현하지 못할 수 있습니다.

ISO 시나리오.

가치가 $ 110이고 행사 가격이 $ 10 일 때 ISO를 행사합니다.

귀하는 일반 세금 목적 상 과세 소득이없고 대체 최소 세금 (Alternative Minimum Tax : AMT) 목적으로 100 달러의 과세 소득이 있습니다. ISO의 행사는 귀하가 연방 정부의 목적을 위해 AMT의 대상이 될 가능성이 있으며 주 목적으로 AMT의 대상이 될 수 있으므로 귀하가 정부에 이익의 35 %를 빚지고 있다고 가정합니다.

따라서 운동에 대한 세금은 35 달러이며, 고용주가 ISO 연습에 세금을 원천 징수하지 않으므로 귀하는 자신의 자원에서이 $ 35를 지불 할 준비를해야합니다.

이 시점에서 고용주의 주식을 소유하고 옵션을 행사하기 위해 10 달러를 지불하고 35 달러의 세금을 납부해야합니다.

다음에 어떻게 될까요?

주가가 10 달러로 떨어지면 주식을 팔 때가됩니다.

최종 결과는 주식이 없다는 것입니다. 그러나 여전히 35 달러의 세금이 부과됩니다 (ISO 10을 행사하기위한 10 달러와 주식 판매 네트에서 10 달러를 제로로 계산).

ISO의 경우 [1] 나는 IRS의 악몽에 처한 사람들을 수십만 ~ 수백만 달러의 세금을 들이지 않고 보았습니다.

비 자격 연습의 경우와 마찬가지로 $ 100의 손실액은 세금 공제액이지만 연례 한도가 적용될 수 있습니다. 또한 귀하는 일반 세금 및 AMT 목적을 위해 귀하의 주식에서 다른 기준을 가질 것이며, AMT 신용 이월도 고려해야합니다.

이러한 시나리오가 발생하지 않을 것 같습니까? 나는 그들이 할 수있을 때마다 수시로이주의 이야기를 전하기에 충분할 때까지 수십 번 일어난다.

잠재적 인 문제를 피하기 위해 무엇을 할 수 있습니까?

• 고용주가 공개 인 경우 궁극적 인 세금 부담을 지불하기 위해 운동시에 충분한 재고를 판매하는 것을 고려하십시오. 이것은 일반적으로 현금없는 운동이라고합니다. 운동을하면 운동 가격과 예상 세금 부채를 모두 지불 할 수있는 충분한 재고가 즉시 판매됩니다. (하지만 증액 세액을 위해 돈을 벌어야 함을 기억하십시오).

세금을 낼만큼 충분하지 않은 경우 옵션을 적게 사용하는 것이 좋습니다.

• 세금을 내고 돈을 버릴 수 있도록 옵션을 줄입니다. 이것은 지금 행동하지 않으면 잠재적 인 큰 기회를 놓친다는 것을 걱정하기 때문에 많은 사람들이 만드는 가장 어려운 선택입니다.

• 옵션을 비틀 거리는 방식으로 행사하는 것을 고려하십시오. 이전에 행사 된 옵션으로 주식을 보유한 경우 추가 옵션을 행사할 때 주식을 판매 할 수있는 기회가 주어집니다. 이 선택은 주식이 1 년 이상 보유되어 있고 관련 이득이 유리한 장기 자본 이득 세제 혜택을받을 자격이있는 경우 특히 유용 할 수 있습니다.

당신의 단점 위험을 관리하십시오.

투자 포트폴리오를 계획 할 때 자신의 옵션에 관해서도 합리적이 될 수 있습니다. 재고 값은 항상 시간이 지남에 따라 증가하지는 않습니다. 당신이하고있는 일의 일부는 다운 사이드 리스크를 관리하는 것입니다. 이는 재앙적인 단점을 피하기 위해 잠재적 인 상승 여력 중 일부와 이별 될 수 있음을 의미합니다.

탐욕 스럽거나 준비가 안되며, 고용주의 주식의 미래에 모든 자산을 베팅하면 예기치 못한 바람직하지 않은 재정적 결과가 발생할 수 있습니다.

이 기사는 세금 관련 조언이 아니며 Wealthfront는 여기에 설명 된 결과가 어떤 특정한 세금 결과를 초래할 것이라는 점을 어떠한 식 으로든 나타내지 않습니다. 예상 투자자는 자신의 개인적인 상황에 따라 세금 결과에 관해 개인 세금 전문가와상의해야합니다. 웰스 프런트는 투자자가 세금을 부과 할 경우 어떠한 책임도지지 않습니다.

저자에 대해서.

Bob Guenley는 1980 년대부터 2000 년대까지 실리콘 밸리의 경영진에 대한 세무사였으며, 현재 벤처 캐피털 회사로 일하고 있습니다.

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귀하의 스톡 옵션을 행사하기 전에 알아야 할 5 가지 사항.

주식 시장의 상승은 스톡 옵션을 전면과 중앙에 놓았습니다. 이전 호황과 마찬가지로 기업들은 저렴한 가격으로 회사 주식을 구입할 수있는 옵션을 부여함으로써 재능있는 근로자를 유치하려고 노력하고 있습니다. 이 회사는 회사를 공개하거나 대형 회사가 인수하면 더 높은 가격으로 판매 할 수 있습니다.

불행히도, 많은 종업원들이 스톡 옵션 행사를위한 전략이 여전히 부족하여 과세 시간이 지나면 재앙이 될 수 있습니다.

주식 옵션을 많이받는 사람들에게 주식 옵션을 행사하고 판매하는 방법을 선택할 때 "복권 정신"이 여전히 흔들릴 것입니다. 그들은 손가락을 횡단하여 주식 가격이 상승하여 큰 휴가를 보내거나 주요 업데이트를 할 수 있기를 바랍니다. 겸손한 거처.

다른 사람들은 그들의 선택이 끝날 때까지 기다리며 기다리며, 모든 가치를 잃기 전에 팔아야 만합니다. 이 정신력의 일부는 1990 년대 후반 닷컴 버블 시대에 스톡 옵션이 은퇴 황금 티켓으로 보였던시기에 태어났습니다.

안타깝게도 기술 거품이 터지자 많은 사람들이 부유 해졌고 잠재적으로 수익을 창출 할 수있는 옵션을 부여받은 직원은 너무 오랫동안 지속 되었기 때문에 가치없는 종이를 남겼습니다.

스톡 옵션을 평가할 때 프로세스 중심 전략을 수립하는 것이 중요하므로 현명한 재무 결정을 내릴 수 있습니다. 스톡 옵션을 행사하고 판매하기 전에 다음과 같은 다섯 가지 중요한 질문을하십시오.

그들은 언제 베스트를합니까?

실제로 주식을 취득 할시기를 이해하는 것이 중요합니다. 옵션이 부여 되었더라도 귀하가 즉각적인 보너스를받은 것은 아닙니다. 전형적인 가득 기간은 4 년이 넘으며, 매년 4 분의 1이 확정됩니다. 주식이 양도되면, 오랫동안 기다려온 하와이 여행을 위해 운동을하고 팔 수 있습니다.

Uncle Sam은 무엇인가요?

고소득을 얻는다면, 같은 해에 옵션을 행사하고 판매하는 것이 주식 가격 상승률 (연방 25 %에서 주정부 세금 39.6 %까지)로 보장됩니다. 그러나 소득이 가변적이어서 앞으로 저소득 잠재력이있는 경우, 과세 대상이 될 때까지 기다리거나 팔 수 있습니다. 귀하의 옵션이 곧 만료되면 선택의 여지가 없지만, 귀하는 더 낮은 세금 군에 머무르기 위해 수년에 걸쳐이를 확산시킬 수 있습니다.

운동 후 얼마나 오래 주식을 보유 할 계획인지 고려하십시오. 1 년 이상 보유 할 수있는 경우, 주식은 자본 이득 세금을받을 수 있으며 보통 세율보다 낮을 수 있습니다. 그러나 이러한 결정에는 위험이 관련됩니다. 운동 후 주식 가격이 하락하면 주식 옵션이 쓸모 없을지라도 대체 최소 세금의 적용을받을 수 있습니다.

이것은 인센티브 스톡 옵션 (ISO) 또는 비 규정 스톡 옵션 (NQSO)을 보유하고 있는지를 아는 곳입니다. 귀하가 운동을 한 후에 발생하는 ISO의 모든 이익은 1 년 동안 유지된다면 자본 이득 율로 과세됩니다. 보조금 가격과 운동시 공정한 시장 가치에 차이가있을 수 있음을 알아 두십시오. 이것은 바겐 세일 요소로 알려져 있으며 AMT 계산에 사용됩니다.

얼마나 큰가?

주가가 올라 가기 시작하면 옵션이 신속하게 포트폴리오에서 가장 큰 보유가 될 수 있습니다. 보조금 가격으로 인해 옵션에는 많은 지렛대가 있습니다. 즉, 회사 주식이 인기 상품이되면 갑작스럽고 급격히 증가하기 전에 수년 동안 쓸모 없게 될 수 있습니다. 언젠가는 가치가 없었던 옵션은 수천 달러의 가치가 있습니다.

따라서 포트폴리오의 너무 많은 부분이 변동하는 주가에 의존하지 않도록 집중 위험을 고려해야합니다. 이 시점에서 주식의 가치 측정 지표와 향후 성장 잠재력을 고려하는 것이 중요합니다. 주식이 전체 투자 포트폴리오의 10 % 이상인 경우, 이는 일부 노출을 줄이는 것에 대해 생각하는 중요한 이유 중 하나가 될 수 있습니다.

회사 주식에 두 자릿수 할당을하면 잠재적 인 결과가 좋거나 나쁘다. 우리는 많은 기술 옵션이 하룻밤 사이에 가치를 잃어 버렸던 2000 년에 완전한 완전 삭제 사례를 무수히 보았습니다.

잠재력은 무엇입니까?

스톡 옵션을 부여하는 회사에서 일하고 있기 때문에 회사의 성장 전망에 대한 편견을 알고 있어야합니다. 회사의 주식 펀더멘털을 조사하거나 (또는 ​​할 수있는 사람을 찾는) 시간을내어 의사 결정에 도움이됩니다.

질문 할 좋은 질문은 다음과 같습니다. 판매가 얼마나 빨리 성장 했습니까? 회사는 얼마나 수익성이 있습니까? 회사는 인수 대상입니까? 누가 주식의 소유자이거나 주식을 매매 했나요? 회사는 어떤 유형의 경쟁을합니까?

현재 평가 메트릭 (P / E 비율, P / S 비율, 고품질 측정, 위험 측정)에 대한 분석을 추가하면 판매 계획에 대한 결정의 일부가되어야합니다.

주식이 더 많이 공급됩니까?

주식 옵션이 소유되어있는 경우, 직원은 제한된 주식 단위뿐만 아니라 종업원 주식 구매 계획 (ESPP)에 대한 액세스 권한을 갖습니다. 가득 조건이 정해져 있다면 일정량의 주식을 얻을 수있을 것입니다.

이것은 주식 보유량의 일부를 행사하고 판매하는 목표 가격을 설정하는 데 도움이됩니다. 특히 보유하고있는 회사 주식의 양에 따라 나머지 포트폴리오에서 의사 결정을하는 경우에 유용합니다.

다음 스톡 옵션 세트에서 "매도"를 클릭하기 전에 이러한 요인을 분석하면 옵션을 최대한 활용하고 미래를 대비할 가능성이 높아집니다. 의사 결정을 돕기 위해 유료 재정 계획자로부터 도움을 요청할 수도 있습니다.

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Covered Call 대 Buy and Hold.

보상 통화에 대한 또 다른 전략은 주식을 소유하고 가격 상승에 대한 희망 (그리고 주식이 배당금을 지불하는 경우 배당금을 모으는) 구매 및 보유 전략입니다.

통화료가 부과 된 통화는 위험도가 낮은 대안을 제공합니다. 당신의 위쪽에 모자를 씌우는 대가로, 당신은 약간의 단점 보호를 얻고, 주식이 올라가면 돈을 벌고, 주식이 평평하게 머물러 있다면 돈을 벌고, 주식이 조금이라도 떨어지더라도 돈을 벌 수 있습니다. 두 가지 전략을 비교해 보겠습니다.

당신은 60 달러에 ABC 주식 100 주를 샀다.

65 달러의 파업으로 누군가가 2 달러를 지불 할 의사가있는 통화 옵션이 있습니다. $ 2 (주당)를 수락하면 옵션이 만료되기 전에 언제든지 65에 대해 주식을 판매하는 것에 동의하게됩니다.

구매 및 보류 대 3 통화 시나리오 :

(파업 가격 + $ 2 / share call premium)

(콜 프리미엄 금액)

지난 2 건의 사례에서는 구매 및 대기의 경우보다 Covered Call이 더 나을 것입니다. 이것에 대한 절충점은 첫 번째 경우에 얼마나 많은 단점을인지 할 수 있는지에 대한 한계점을 두었다는 것입니다.

만료시 다른 주가에 대한 수익 / 손실 수와 동일한 상황이 있습니다 (60에서 시작하여 주식을 100 개 샀고 보상 대상 통화에서는 $ 2에 65 개의 파업 옵션을 판매했습니다).

Covered Call은 옵션 만료일에 종료 주식 가격이 $ 67까지 모든 경우에 구매 및 보류보다 효과적입니다. 그러나 그 대신에, 이 예에서 Covered Call 작가는 $ 67 / share로 자신의 상승 여력을 마감했습니다.

모자 (파업 가격)를 원하는만큼 높게 설정할 수 있지만 높게 설정하면 옵션 프리미엄이 낮아집니다. 가까운 달 옵션을 판매하는 경우 한 달에 한 번 모자를 다른 파업으로 재설정 할 수 있습니다 (주가가 올라가거나 내려갈 때). 그리고 매달 다른 옵션 보험료를 징수합니다.